巴菲特李嘉誠買股啟示：不是我貪 只是鈔票燙手

    在恒生指數和道瓊斯指數不斷創新高的時候，要是讓你買進股票，估計大多數人的手都會發抖，但是筆者驚奇地發現有兩個人卻在期間仍不停地買入。

    根據港交所資料顯示，有“超人”之稱的長實（00001.HK）主席李嘉誠就于12月9日，進一步增持長實以及和黃（00013.HK），涉資共1.13億港元。事實上，這已是李嘉誠今年連續第32次出手增持長實了，涉及總金額達到22.94億港元，與2007年增持長實所涉及的23.5億港元紀錄只相差5600萬港元。值得一提的是，李嘉誠近期增持長實的動作越來越頻密，僅是在12月份就已經6次增持，涉資6.25億港元。

    而美股市場最大的買家則非巴菲特莫屬。11月初，他掌舵的伯克希爾.哈撒韋公司以260億美元巨資收購了美國第二大鐵路運營商，其中的80億美元是借貸。舉債買股票，這在巴菲特的投資生涯中是極為罕見的，因為眾所周知，他的投資風格以穩健著稱，極少借債。

    然而在不到半個月里，“股神”再度被曝大手筆增持連鎖零售巨頭沃爾瑪，并投資雀巢及埃克森美孚。據伯克希爾·哈撒韋公司近期提交給美國證監會的文件顯示：截至9月30日，巴菲特對沃爾瑪的持股規模從6月底的1990萬股增至3780萬股，增持幅度高達90％；另外，巴菲特還持有雀巢340萬股、價值1.45億美元的美國存托憑證(ADR)，并持有能源巨頭埃克森美孚128萬股(價值8760萬美元)。

    至此，我們可以很清楚地看道，盡管他們所在的市場不同、涉獵的行業不同、投資的方式也不相同，但是被奉為市場先知的巴菲特和李嘉誠確實正在同時大量買入并持有股票。

    筆者試圖從這兩位投資高手的買入行為中找出一些相同的因素，簡單歸納如下：

    第一，實體經濟見底。中國和美國的實體經濟已經見底或是即將見底，這個已經得到兩國統計數據確認，這是資本市場回暖的根本前提。

    其次，港元美元都在貶值。忽略近期的趨勢，美元的走弱幾乎是一個市場共識，問題的分歧只是貶值的速度和幅度。香港實行的是聯系匯率，港元自然是跟著美元一路貶值。

    第三，寬松的貨幣政策。美國聯儲局已經明確表示，利率在今后很長一段時間里會維持在目前接近于零的水平；同樣，香港的貨幣寬松政策也得以維系。

    最后，買優質公司股權。為了防御通脹，可以選擇的資產種類很多，但是巴菲特和李嘉誠不約而同地選擇了買近上市公司股權，因為行業的龍頭公司對通脹是有很強的抵御能力。換言之，就是把靠不住的紙幣換成有市場定價權的上市公司股權。

    如此看來，李嘉誠和巴菲特現在買股票并不是因為股票很便宜，而是資金成本太低。全球股市漲到了現在已經不是一個單純的投資問題，而是一個貨幣政策影響的問題。如何讓自己的財富不隨著貨幣政策貶值，這成為投資者要考慮的頭等大事。依稀間，筆者仿佛又看到了資產市場上將出現的恐慌性買入。

    不是我貪婪，只是鈔票太燙手！