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時間：2020年07月16日
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上市公司上修"半年考估分"折射中國經濟全力以"復"
考試季來了，需要作答的不僅是莘莘學子，還有作為中國經濟“成分股”的逾3800家上市公司。
近日，部分上市公司修正業績預告，內容“引起舒適”。數據顯示，截至7月14日晚間，共52家上市公司對上半年業績預告進行修正，其中41家向上修正業績預期，部分公司凈利潤甚至上調超億元。
筆者認為，目前宣布業績“復蘇”的上市公司仍數量有限，但是上半年受疫情擾動，中國經濟負重前行，現在成績單上的“每一分”都體現了政策與企業的全力以“復”，都彌足珍貴。
首先，相關上市公司中期業績超預期，體現了復工復產、保市場主體政策效果逐步顯現。
5月6日，國務院常務會議指出，各地各部門圍繞推進復工復產和助企紓困，精準有力及時推出8個方面90項政策措施，彼時距離2月3日中共中央政治局常務委員會會議要求有序復工復產幾近90天。“90天90策”當然僅僅是上半年政策進度條的一個節點，但也從最直觀的數據展示了宏觀政策穩企業保就業，鍛造中國經濟、中國產能韌性的精彩故事。
此外，回溯今年以來穩企業的政策維度，均是從企業需求視角出發，切實幫助企業“留得青山，贏得未來”。
其次，資本市場深改加持，促進金融和實體經濟轉向良性循環。
資本市場作為國民經濟的“晴雨表”，既要當好“溫度計”，更要做好“助推器”。上半年，資本市場積極發揮要素資源配置樞紐、政策傳導樞紐、風險防范化解樞紐和預期引導樞紐等重要作用，促進科技與資本融合，帶動金融和實體經濟良性循環，為實體企業克服疫情影響、實現提質增效注入新動能。
在融資端，創業板改革并試點注冊制、科創板審核迭代、新三板精選層高效推進、再融資優化規則、并購重組審核提速、債券融資不斷創新……在投資端，培育更多機構投資者、中小投資者保護的法治供給不斷完善、推進集體訴訟、完善投資者適當性管理……
此外，資本市場服務升級，在戰“疫”過程中僅上市公司信息披露方面的保障政策就包括至少6方面，即延期披露業績預告、業績快報和定期報告，適當放寬并購重組業務相關時限，合理延長股票、債券融資等相關業務許可有效期等等。
在特殊時期這些暖心政策，讓上市公司解除后顧之憂努力向前奔跑，業績超預期也才有了現實基礎。
第三，雖然目前從部分上市公司來判斷經濟發展大勢，樣本量還不足，但是中國經濟已展示多維度積極信號，上市公司無疑將與之“同頻”。
筆者注意到，截至7月14日晚間，共有1511家上市公司披露中報業績預告，其中約四成預喜。四成占比，確實未達半數，但是由于上市公司中報容納了一季度的負向拉動，因此四成公司預喜已經是來之不易，而一季度的影響有望在時間周期拉長后被逐步稀釋。由于實體上市公司利潤總額相當于同期全國規模以上工業企業的四成，因此，從上市公司中期業績管窺中國經濟有著相當的合理性。
同時，宏觀經濟數據也支撐了中國經濟復蘇：5月份全國規模以上工業企業實現利潤總額由4月份同比下降4.3%轉為增加6%，且專家預計二季度GDP增幅大概率轉正；PMI指數連續4個月處于50%以上。此外，在戰“疫”中被心痛“打滿全場”的外貿業務數據改善同樣超預期——6月份當月進出口同比增長5.1%，其中出口增長4.3%，進口增長6.2%，雙雙實現正增長。
凡是過往，皆為序章。疫情擾動且不能重啟的2020年上半年，雖然不可避免的在中國經濟發展中留下劃痕，但是筆者相信，充滿韌性的中國經濟和資本市場能夠在壓力中尋找改革動力，不斷向上修正發展動能。
來源：證券日報中國青年網
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